في الحرب، جميع الوسائل مبررة. المفاوضات التجارية بين الولايات المتحدة والصين مستمرة في لندن، ويتم استخدام كل شيء - من التعليم إلى محركات الصواريخ. واشنطن مستعدة لتقديم تنازلات، بما في ذلك رفع القيود على تصدير بضائع متنوعة، مثل البرمجيات والإيثانول. في المقابل، يجب على بكين إزالة الحواجز أمام شحنات المواد الأرضية النادرة إلى الولايات المتحدة. هل سينجح ذلك؟ لا أحد يعلم. ليس من المستغرب أن يتأرجح زوج اليورو/الدولار الأمريكي ذهابًا وإيابًا.

ديناميكيات التعريفات الجمركية بين الولايات المتحدة والصين

الأسواق متفائلة بشأن الحوار بين القوى العالمية. ليس فقط المؤشرات الأمريكية ترتفع، بل إن أسواق الأسهم الصينية أيضًا تشهد مكاسب. لم تعد الصين تبدو وكأنها كيس اللكم الذي كانت عليه خلال الحرب التجارية الأولى لدونالد ترامب. من يُحذَّر يُسلَّح: بدلاً من زيادة التعريفات الجمركية على الواردات، تستهدف الصين نقاط الضغط الأمريكية - وعناصر الأرض النادرة هي مثال رئيسي على ذلك.

يعتقد المستثمرون أن الأسوأ قد أصبح خلفنا. من الآن فصاعدًا، سيعتمد الأمر كله على كيفية تأثير التعريفات الجمركية المفروضة بالفعل على كلا الاقتصادين. على وجه الخصوص، تراقب الأسواق اتجاهات التضخم. يتوقع محللو Bloomberg تسارع أسعار المستهلكين في أغسطس. وهذا ليس مفاجئًا - في يوم استقلال الولايات المتحدة، راهن البيت الأبيض بكل شيء على التعريفات الجمركية على الواردات. في الوقت نفسه، يقوم المستهلكون بخفض توقعاتهم للتضخم بفضل التفاؤل بشأن الهدنة بين الولايات المتحدة والصين.

اتجاهات التضخم في الولايات المتحدة

إذا ظلت معدلات التضخم منخفضة، سيكون لدى الاحتياطي الفيدرالي مجال لخفض معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية، وهو الأمر الذي يضغط ترامب على جيروم باول للقيام به. مثل هذا السيناريو سيكون له تأثير سلبي على الدولار الأمريكي. في الماضي، أدى تخفيف السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي مباشرة إلى اتجاه صعودي في زوج العملات EUR/USD.

وعلى العكس، إذا بدأ التضخم في التسارع - كما يتوقع الاحتياطي الفيدرالي - فسيكون من الضروري الحفاظ على معدلات الفائدة ثابتة لفترة أطول. سيشعر المتداولون الذين يتوقعون انخفاض زوج العملات EUR/USD بالتشجيع والاستعداد للرد. لا يمكن استبعاد حدوث تصحيح. ليس من المستغرب أن يتصرف زوج العملات EUR/USD مثل نمر محبوس قبل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) الحاسمة.

ومع ذلك، حتى لو واجه اليورو تراجعًا قصير الأجل، فإنه من المبكر جدًا إعلان نهاية الاتجاه الصعودي للزوج مقابل الدولار الأمريكي. لقد أدت قرارات السياسة في البيت الأبيض إلى تآكل الثقة في الدولار. الآن، تتجه تدفقات رأس المال من أمريكا الشمالية إلى أوروبا، مما يعكس نمطًا طويل الأمد. صعود اليورو جاد ومستمر.

من الناحية الفنية، على الرسم البياني اليومي لليورو/الدولار الأمريكي، فشل الدببة في الاستفادة من الشمعة الداخلية، مما يشير إلى ضعف. إذا رفض السوق التحرك في الاتجاه الذي يتوقعه الجميع، فمن المحتمل أن يتحرك في الاتجاه المعاكس. اختراق فوق الحد العلوي للشمعة الداخلية ونطاق القيمة العادلة بالقرب من 1.1445، يليه التماسك، سيشير إلى شراء اليورو مقابل الدولار الأمريكي.