لقد تجاوز سوق العمل الأسترالي التوقعات - حيث جاءت جميع مكونات تقرير التوظيف لشهر أبريل تقريبًا في "المنطقة الخضراء". وعلى الرغم من أن الإصدار كان به بعض العيوب، إلا أنه بشكل عام كان في صالح الدولار الأسترالي، حيث انخفضت بشكل كبير احتمالية خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) في اجتماع مايو. استجابةً للتقرير، اكتسب الدولار الأسترالي عدة عشرات من النقاط مقابل الدولار الأمريكي، ليرتفع إلى منتصف نطاق 0.64. وعلى الرغم من أن البائعين لزوج AUD/USD استعادوا المبادرة بعد ذلك، إلا أن أهمية تقرير اليوم تظل قائمة، ومن المرجح أن تعود للظهور الأسبوع المقبل خلال اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي القادم.

وفقًا للبيانات المنشورة، ظل معدل البطالة في أستراليا في شهر أبريل عند مستوى شهر مارس البالغ 4.1%، بما يتماشى مع التوقعات—لا مفاجآت هنا. ومع ذلك، كانت أرقام التغير في التوظيف مفاجئة حقًا: حيث ارتفع عدد الأشخاص العاملين بمقدار 89,000، مما يمثل أقوى وتيرة نمو منذ فبراير 2024. تجاوزت النتيجة الفعلية التوقعات بأكثر من أربع مرات، حيث توقع معظم المحللين زيادة قدرها 20,000.

نظرة أكثر تفصيلًا على التقرير تكشف أن الزيادة في إجمالي التوظيف في أبريل كانت مدفوعة بشكل كبير بالتوظيف بدوام كامل، بينما أظهرت الوظائف بدوام جزئي نموًا أكثر تواضعًا—59,500 مقابل 29,500. كما تم تعديل أرقام مارس بشكل طفيف إلى الأعلى: من 32,000 إلى 36,400. ومع ذلك، تم تعديل هيكل هذا الرقم أيضًا. في البداية، تم الإبلاغ عن زيادة التوظيف بدوام كامل بمقدار 15,000 وبدوام جزئي بمقدار 17,000. تُظهر البيانات المعدلة ميلًا أكبر نحو التوظيف بدوام جزئي—12,200 بدوام كامل مقابل 24,200 بدوام جزئي. هذا عيب طفيف ولكنه عيب مع ذلك في إصدار مارس.

بالإضافة إلى ذلك، تم الإبلاغ اليوم عن ارتفاع معدل المشاركة في القوى العاملة إلى 67.1% في أبريل، متجاوزًا معظم التوقعات التي كانت تتوقع أن يبقى عند مستوى مارس البالغ 66.8%. وهذا يمثل أقوى نتيجة منذ يناير هذا العام.

ماذا تعني هذه الأرقام؟ في المقام الأول، تشير إلى أن سوق العمل في أستراليا لا يزال ضيقًا. تسارع نمو التوظيف للشهر الثاني على التوالي—من 36,000 في مارس إلى ما يقرب من 90,000 في أبريل.

بالنظر إلى هذه الديناميكيات، السؤال الرئيسي الآن هو: هل سيخفض البنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة هذا الشهر وسط ضيق سوق العمل، وعدم اليقين في النمو الاقتصادي العالمي، وبيانات التضخم المتباينة؟

هذا ليس سؤالًا بلاغيًا، حيث لا يوجد إجماع في السوق. يعتقد اقتصاديون من ANZ وStandard Chartered وWestpac، على سبيل المثال، أن البنك المركزي سيخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع القادم في 20 مايو. يجادل محللو ANZ بأن البنك الاحتياطي الأسترالي قد يتجاهل بيانات التوظيف القوية ويركز على مؤشر أسعار المستهلكين المعدل، الذي عاد لأول مرة منذ الربع الرابع من 2021 إلى النطاق المستهدف.

يجادل محللون آخرون بأن البنك الاحتياطي الأسترالي قد يمتنع عن خفض الأسعار—ليس فقط بسبب قوة سوق العمل. يجب أيضًا مراعاة أن مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي في الربع الأول ارتفع أكثر من المتوقع، ليصل إلى 0.9% ربع سنوي مقابل توقعات 0.8% (بعد ربعين سابقين من نمو 0.2% فقط). كما تسارع مؤشر أسعار المستهلكين على أساس سنوي إلى 2.4% (مقابل توقعات 2.3%). بالإضافة إلى ذلك، ارتفع مؤشر أسعار الأجور بنسبة 0.9% ربع سنوي في الربع الأول—وهو أسرع وتيرة منذ الربع الأول من 2024.

يمكن أن تدعم حالة عدم اليقين المحيطة بنتيجة اجتماع البنك الاحتياطي الأسترالي في مايو الدولار الأسترالي بقوة—خاصة إذا حافظ المنظم على موقف الانتظار والترقب. في رأيي، هذا هو السيناريو الأكثر احتمالًا.

لكن كل هذا للأسبوع المقبل. في الوقت الحالي، يتوخى متداولو AUD/USD الحذر قبل خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول خلال جلسة التداول الأمريكية. يتداول الزوج ضمن نطاق 0.6400–0.6490، أي بين الخطين الأوسط والأدنى من نطاقات بولينجر على الإطار الزمني D1.

إذا حافظ باول على نبرة متشائمة (حيث حذر سابقًا من أن التعريفات الجديدة في الولايات المتحدة ستسرع التضخم، وتقلل التوظيف، وتبطئ النمو الاقتصادي)، فإن الدولار الأمريكي سيتعرض للضغط، وقد يختبر زوج AUD/USD مستوى 0.65 مرة أخرى. من ناحية أخرى، إذا تفاعل باول بشكل إيجابي مع نتائج اجتماع جنيف—المعبر عنها في هدنة تجارية بين الولايات المتحدة والصين—فقد يستعيد الدولار الأمريكي قوته، وسيحاول بائعو AUD/USD تأمين موقع في نطاق 0.63.

يستمر التشويق، وفي مثل هذه الحالة من عدم اليقين، من الحكمة تبني نهج الانتظار والترقب—حتى على الرغم من تقرير "التوظيف الأسترالي القوي"، الذي يدعم في الواقع الدولار الأسترالي.